La première semaine de l’année a souri aux actions européennes, qui ont enchaîné les nouveaux sommets (Stoxx Europe 600 +2,3%, DAX +2,9%, CAC 40 +2,0%). Le mouvement s’est illustré par une rotation vers les segments directement liés au contexte géopolitique (énergie et défense en tête) alors que la volonté interventionniste de D. Trump marque les esprits (Venezuela, Groënland, Iran). Wall Street n’est pas en reste : les grands indices terminent eux aussi en territoire positif, avec un leadership marqué des petites et moyennes capitalisations (Russell 2000 +4,6%, Dow Jones +2,3%, Nasdaq 100 +2,2%, S&P 500 +1,5%).

2026 : on prend la même chose et on recommence ? La tech conserve les faveurs des investisseurs, portée par les semi-conducteurs et, en filigrane, par la course à l’énergie liée aux data centers IA. TSMC (+6,0%) a publié des ventes supérieures aux attentes pour décembre qui portent sa croissance pour l’exercice 2025 à +32%. Cette belle performance a bénéficié au secteur des puces (MicroChip Technology +15,7%, Intel +15,7%) et, en Europe, aux équipementiers (ASM International +12,4%, ASML +9,7%).

Meta (-0,4%) a présenté une stratégie d’approvisionnement nucléaire de grande ampleur (environ 6 GW à horizon 2035), soit l’équivalent de la consommation d’environ 5 millions de foyers, pour approvisionner ses data centers. L’approche est double : d’un côté, des contrats d’achat à long terme (PPA) sur des capacités existantes (notamment avec Vistra +0,7%) et, de l’autre, un soutien à des projets de petits réacteurs modulaires (SMR), dont celui d’Oklo (+35,4%) pour 1,2 GW.

Enfin, Nvidia (-2,1%) a aussi marqué le CES en dévoilant sa plateforme de nouvelle génération Vera Rubin (CPU Vera + GPU Rubin). Cette nouvelle architecture viserait environ 3,5x de gain de performance sur les charges de travail les plus exigeantes, permettant d’accélérer l’entrainement et l’inférence des modèles. Déjà en production, les Vera Rubin doivent être livrées à partir du S2 2026.

Sur le front géopolitique, la séquence reste chargée. Après l’opération américaine ayant conduit à l’arrestation de Nicolás Maduro, Donald Trump a de nouveau haussé le ton, entre menaces d’annexion du Groenland et avertissements à l’Iran concernant le sort des manifestants qui agitent le pays. Côté européen, les tensions remontent avec la Russie sur le dossier ukrainien. Dans ce contexte, les signaux précurseurs s’avèrent très positifs pour les budgets militaires. Coté Etats-Unis, le président a annoncé sur le réseau Truth Social, son intention de porter le budget de défense à 1500Mds$ en 2027, soit une hausse de +50%, sous réserve de l’aval du Congrès. En parallèle, D. Trump met aussi la pression sur les industriels, menaçant de restreindre dividendes et rachats d’actions tant que la cadence des livraisons ne s’améliore pas et que le secteur n’investit pas davantage dans ses capacités de production. Les valeurs américaines sont bien orientées (Lockheed Martin +9,2%, Northrop Grumman +5,7%) et la dynamique est plus forte encore en Europe (SAAB +21,8%, Hensoldt +19,5%, Rheinmetall +18,6%).

Les discussions de fusion s’accélèrent dans le secteur minier : à l’heure où la sécurisation des ressources naturelles apparait de plus en plus stratégique, Rio Tinto (+0,3%) a confirmé être en discussions préliminaires avec Glencore (+10,7%) en vue d’une fusion intégralement réglée en actions. Une telle opération donnerait naissance à un champion mondial du secteur (capitalisation boursière combinée autour de 207 Mds$), dans un contexte de course au cuivre. Rio Tinto a jusqu’au 5 février pour annoncer une intention ferme d’offre ou se retirer. Les deux groupes avaient déjà tenté un rapprochement fin 2024 sans parvenir à s’accorder. Cette accélération intervient alors que le rapprochement Anglo American (+5,7%)/Teck Resources (+4,5%) a renforcé la pression sur les concurrents. Cette semaine, la Commission européenne a indiqué que les perspectives étaient favorables quant à l’approbation de cette opération, décision attendue d’ici le 10 février.

2026 sera-t-elle l’année des marchés européens ? 

Performance des marchés actions européens, base 100 au 09.01.2025

Source : SILEX, Factset au 09/01/2026. Investisseurs professionnels uniquement (tels que définis par la réglementation de votre pays d’origine).

Il ne s’agit pas d’une recommandation, à titre informatif uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les performances futures.