L’inflation brésilienne ralentit à 4,68% a/a (vs 4,75% att.). Elle se rapproche de la borne supérieure de la cible d’inflation de la Banque Centrale du Brésil (BCB) (3% +/- 1,5%). Le signal est très positif pour la BCB qui devrait pouvoir baisser ses taux à partir de début 2026.

Sources: SILEX, Bloomberg, 12.11.2025

Les performances passés ne garantissent pas les performances futures

Les principales catégories du CPI brésilien affichent une tendance baissière plutôt confirmée par ce dernier chiffre. La BCB devrait garder un œil particulièrement attentif aux prix des services de transport, intensifs en main-d’œuvre et donc peut-être les plus à risque de voir l’inflation salariale repartir dans un contexte de marché du travail toujours aussi tendu.

Sources: SILEX, Bloomberg, 12.11.2025

Les performances passés ne garantissent pas les performances futures

En revanche, la modération de l’inflation alimentaire (+5,4% après 6,3%) devrait se poursuivre. L’indice des prix alimentaires de la FAO ralentit encore en octobre (-0,3% a/a), ce qui est de très bon augure pour le Brésil où l’alimentation représente plus d’un cinquième du panier de consommation.

Sources: SILEX, Bloomberg, 12.11.2025

Les performances passés ne garantissent pas les performances futures

Avec ces chiffres, le taux à 2 ans brésilien, très sensible à la politique monétaire, teste un seuil clé d’un point de vue technique. 

Sources: SILEX, Bloomberg, 12.11.2025

Les performances passés ne garantissent pas les performances futures