Les marchés sont de retour sur leurs plus hauts des deux côtés de l’Atlantique (S&P 500: +1,9%, Nasdaq 100: +2,2%, Stoxx Europe 600: +1,7%). Après un pic de volatilité mi-octobre, la nervosité des investisseurs est retombée grâce au retour de l’optimisme dans le dossier de la guerre commerciale. Puis, grâce à une inflation américaine inférieure aux attentes, les marchés ont atteint un nouveau record vendredi. Des publications de résultats très honorables ont aussi alimenté l’optimisme des investisseurs. Dès cette semaine, la Fed et les GAFAM pourraient servir de détonateurs. 

Les enjeux géopolitiques continuent de définir le sentiment de marché. Du côté positif, les discussions sino-américaines concernant les questions commerciales continuent. Les présidents Trump et Xi devraient se rencontrer ce jeudi 30 octobre. Trump a également passé des accords avec l’Australie pour approfondir la collaboration des deux nations dans le domaine des terres rares et de la défense. Cependant, les relations avec Moscou se sont brusquement tendues. Le sommet Trump-Poutine qui se dessinait semble être tombé à l’eau. Signe du renouveau des tensions, l’administration américaine a imposé de sévères sanctions contre le complexe pétrolier russe, provoquant un rebond de l’or noir. Le secteur de l’énergie est donc un des grands gagnants de la semaine aux Etats-Unis (+2,4% sur la semaine pour l’indice sectoriel du S&P 500) comme en Europe (+4,5%).

Les investisseurs gardent aussi en ligne de mire la décision de politique monétaire de la Fed qui sera rendue la semaine prochaine. Le CPI de septembre est paru en dessous des prévisions (+3,0% vs +3,1% att. pour les composantes d’ensemble et sous-jacente). Par conséquent, la Fed pourra de nouveau baisser ses taux. Le ton de Jerome Powell sera particulièrement scruté, la question étant de savoir dans quelle mesure il ouvrira la porte à davantage d’assouplissement monétaire. 

Du côté de la saison des résultats, les choses accélèrent aussi. La semaine qui s’ouvre s’annonce décisive puisque cinq des Sept Magnifiques vont rendre leurs copies. La première à avoir publié, Tesla (-1,3% pour le titre sur la semaine), a déçu, son résultat opérationnel dégringolant de -40%. Bien que les temps soient rudes pour son activité historique de constructeur automobile, Elon Musk a préféré insister sur les progrès effectués dans le domaine de l’IA et des robots humanoïdes Optimus, qui ont le potentiel pour être « les produits les plus géniaux de l’histoire » mais dont l’introduction sur le marché risque d’être « incroyablement difficile ». Cependant, Tesla fait figure d’exception. Au 24/10, alors que près de 30% des sociétés du S&P 500 ont publié, 87% ont battu les attentes, à l’image d’Intel (+3,4% sur la semaine), 3M (+10,4%), General Motors (+19,3%) ou encore Ford (+16,1%).

Même si les prévisions des analystes étaient relativement basses, il faut noter que si la tendance venait à se confirmer, cette saison des résultats compterait parmi les meilleures des dernières années. Dans la même veine, les PMIs américains ont offert une surprise positive (Composite : 54,8 vs 53,9 att.) démontrant une nouvelle fois que la croissance américaine se porte bien.

Des révisions à la hausse après des résultats encourageants

Profits attendus pour le S&P 500 au T3 2025 et niveau du S&P 500

Source : SILEX, Factset au 24/10/2025. Investisseurs professionnels uniquement (tels que définis par la réglementation de votre pays d’origine).

Il ne s’agit pas d’une recommandation, à titre informatif uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les performances futures.